市场观察：为什么比特币应该被视为一种投资，以及如何开始

加密货币的案例：为什么即使是最愤世嫉俗的比特币熊市也应该考虑投资，以及如何开始

01. 波动带来机会

加密货币在 3 月份经历了最动荡的月份之一，但在 4 月份逆转了走势。 世界各地的联邦政府都在以前所未有的刺激措施应对冠状病毒的爆发，而且没有止境。 这种前所未有的反应只是我们认为数字资产应该成为资产配置的一部分的另一个原因。

例如，彭博商品指数（Bloomberg CFI）下跌近 25%比特币可以投资吗，主要原因是原油交易下跌近 43%。 彭博商品指数通常被用作商品的投资配置，以对冲通胀。 与此同时，黄金和比特币分别上涨了 11% 和 22%。

02. 看涨数字资产的原因

我相信有很多论据可以证明数字资产的牛市走高是合理的。 两个主要的长期理由如下：

1. 作为潜在的保值手段，以及

2.作为货币。

看好加密货币的第三个（也是稍微迟钝的）原因是它们为投机者创造的波动性。 随着波动性而来的是投机者，他们带来了流动性和价格发现，而这种资本和投机者的流入将抑制下一波“投资者”的波动性。

03. 价值储存——通胀对冲

由于比特币和其他数字资产的短期波动，价值储存的概念有时会受到批评，然而，对于那些希望通过供应受限资产对冲潜在通胀的人来说，可以很容易地将其兑换成法定货币。 对于交易，比特币作为“数字黄金”的理念是非常相关的。 事实上，由于其增强的实用性，比特币被认为比黄金更有价值并不难。 比特币的额外好处是比黄金更容易获得、转移和储存。 想象一下，如果有人希望将他们所有的世俗财产从一个地理环境转移到另一个地理环境，那将是多么实用。 你最好使用比特币，而不是将你的财富转换成黄金或其他大金属。 将这一论点推向下一步是合乎逻辑的，即增加的效用最终应计入整体经济价值。 更准确地说，截至2020年3月，黄金总市值约为9万亿美元。 相比之下，比特币的市值约为 1700 亿美元。 对于那些计算器上没有足够空间的人来说，9 万亿美元的市值将使单个比特币的价值超过 400,000 美元。

我再说一遍，9 万亿美元对 0.170 万亿美元。 如果你反对比特币，那么我很欣赏你的观点，哎呀，当我第一次掉进众所周知的兔子洞时，我也有同样的感觉。 你可能是对的，但你会错吗？

04.帕斯卡的赌注

重要的是要指出找到具有如此诱人的不对称回报的投资“对冲”是多么罕见。 简而言之，对冲是您认为不可能获得回报的东西，但万一“船撞到沙子”，它可以保护您免受投资组合其他部分的损失。 如果对冲做得好，对冲应该有一个名义上的“成本”，如果运气不好，它们应该会产生巨大的回报。 与帕斯卡最后的结论类似，不信上帝的风险远远大于信上帝的“代价”。 潜在的回报远远超过成本。

考虑投资数字资产应该非常相似。 以相对较低的成本获得巨大的潜在回报，即使是 2%-5% 的小额分配也会对性能产生有意义的影响。 上行可能会改变生活，而下行可能相当于市场上糟糕的一天，如果规模适当的话。 再加上这种“对冲”与几乎所有其他事物都无关，并且缺乏大多数对冲工具的术语风险，而且比特币不会像期权或信用衍生品那样下跌。 考虑到这一点，即使是“比特币空头”也有责任放慢脚步，考虑在这一资产类别上投资少量资金，无论他们的观点如何。 如果他们是对的，比特币跌至零，那么他们的投资很小，损失可以忽略不计。 如果他们错了，潜在回报可能是他们投资的数倍。

05.作为货币

第二种最常见的叙述是数字资产作为一种货币或交换媒介的形式。 作为一种价值储存手段同样重要，尽管对于我们这些能够使用传统银行系统的人来说，这可能有点难以想象。 我们倾向于认为加密货币提供的效用是理所当然的。 我意识到很难将数字资产视为金钱，但请记住，世界很大，并不是每个人都能使用我们认为理所当然的银行产品。

是的，在短期内，他们将数字资产视为货币、交换媒介的观点为 Peter Schiff 和 Roubini 等批评家打开了大门，让他们大声疾呼交易费用、交易确认时间等。 再一次，这种“噪音”掩盖了比特币和其他加密货币作为货币形式比传统中央银行货币更有可能提供更多效用的想法。 甚至 Facebook 也意识到过时的官僚银行系统已经成熟，可以被颠覆，但即使是它们也被老牌玩家所阻碍，他们害怕失去控制而不是利用自由和开放的资本市场可以提供的开放潜力。 人们关门了。

06.美元微妙但递减的效用

就像煮青蛙一样，美元在历史上一直是世界储备货币，因为它比其他替代品具有显着的竞争优势。 它易于使用比特币可以投资吗，并得到致力于维持货币稳定的稳定政府的支持。 全球几乎任何人都可以使用和信任这种贸易方式。 但随着时间的推移，财政赤字、宽松的货币政策和繁重的银行监管都在稳步削弱美元作为世界储备货币的地位。 随着银行保密法、爱国者法和许多其他银行法规的出台，个人和机构越来越难以与代理银行系统开展业务。 反洗钱 (AML) 和了解你的客户 (KYC) 要求变得越来越苛刻，即使对于最有信誉的人和机构来说也是如此，这增加了难度并鼓励参与者寻求其他选择。 加密货币为商品和服务提供了一种更易于使用的替代支付方式，尤其是在跨境支付方面。

例如，在历史上，希望从委内瑞拉的公司购买建筑设备的尼日利亚商人会发现通过 SWIFT 网络将资金兑换成美元更容易。 然而，两家公司现在都无法在 SWIFT 关联银行开设账户，因为 AML/KYC 要求会自动将客户标记为高风险账户，从而为银行创造额外的工作和风险，以证明与这些客户开展业务。 银行没有动力处理此类账户，只有抑制因素。 这些基于恐惧的“有罪直到被证明无辜”的态度迫使商家和个人寻求更多“有用”的货币选择，如比特币和其他加密货币。 与银行相比，比特币提供了一种不受欢迎的、不可改变的货币系统，它在点对点系统上处理交易，没有任何中介决定谁可以参与或不参与。

07. 投机者至关重要

另一个非常有价值且经常被诟病的加密货币用例是猜测的力量。 比特币和其他加密货币的投机性质是一种资产，而不是弱点。 与所有市场一样，投机者带来流动性，为数字资产的“用户”增加更多效用。 与商品期货市场一样，投机者和套期保值者之间存在共生关系，彼此相互带来价值。

直到最近，所有资产类别的波动率都徘徊在历史低位。 主要中央银行的宽松货币政策已经让资本市场的柜台充斥着大量资金，迫使它们几乎在每个角落都竞相挤压套利利差。 在过去的几年里，越来越多的冒险交易柜台开始交易加密货币以寻找波动性。 这样做的一个有益的副作用是显着增加流动性、收紧价差和更多的价格发现。 随着第一波机构进入市场寻求更大的买卖差价和更高波动性的不稳定性，它们最终为下一波寻求更高稳定性和信心的投资者铺平了道路。 投机者为投资者（保值阵营）和用户（货币或兑换阵营）铺平道路，这三个群体共同努力稳定并相互依赖以增加效用。 梅特卡夫定律在数字资产领域仍然适用。 在网络中发现价值的用户越多，网络就变得越有价值，吸引更多的用户，等等。

加密货币在这方面没有什么不同，尽管许多人会争辩说加密货币只适合投机，让他们说出来。 他们不了解加密货币提供的其他微妙的社会利益，坦率地说，他们不需要。 截至 5 月 4 日，加密货币的市值刚刚超过 2400 亿美元。 这不仅仅是一个实验。 这里正在发生一些非常真实的事情，那些忽视它的人可能会在未来面临一些重大的遗憾。

08.现在是时候了

如果上面列出的任何一点引起您的共鸣，请停止尝试选择您的切入点，您永远不会。 价格总是看起来太高，估值永远不合理。 有一件事是肯定的，总会有后悔的时刻。 这种资产类别的关键在于它总是带来无情的、惩罚性的波动。 FOMO（害怕错过）的强烈感受和买家的懊悔几乎是任何理智的投资者都无法承受的，所以遵循一些简单的策略可以让旅行变得更轻松。

1. 做美元成本平均。

2. 将此视为更大资产配置的一小部分。

3. 仔细观察，看看有什么大惊小怪的。 尝试将资金从一个账户转移到另一个账户，发送给朋友，体验不依赖银行或中介机构的自由。 准备好沮丧，因为 UI/UX 有很长的路要走，放手吧，你是革命性事物的一部分。 重要的是你会犯错误，所以只冒少量资金的风险。

4. 投资不要超过你能承受的损失。

5.不要一下子投资所有东西，而且

6. 不要偏离你的计划。

考虑到这些想法，如果您仍然想知道花多少钱或何时投资，请考虑第三条规则。

1. 不超过你投资组合的百分之三。

2. 每美元的平均成本是你收入的 3%。

3. 期限为三年。