比特币升值后暴跌，是下一个泡沫经济吗？

比特币最近的暴跌引发了投资者长达一年的担忧，现在人们急切地想知道比特币是否会成为历史上最臭名昭著的加密货币其中一个泡沫比特币制造要多长时间，比如荷兰郁金香狂热和互联网泡沫？

比特币之前的热潮引发了投资热潮，投资者有理由担心。

图表：与其他著名泡沫相比，比特币价格上涨。

如图所示，加密货币在过去三年中神奇地增长了近 60 倍，这非常了不起。

它使纳斯达克综合指数在 1990 年代最热的日子里的涨幅相形见绌。

而且它轻松超过了之前 18 世纪的密西西比股市泡沫（当时股价在 13 个月内上涨了 20 多倍）和南海泡沫（在 6 个月内上涨了 700%）。

它甚至超过了 1630 年代的荷兰郁金香泡沫，尽管由于缺乏特定郁金香值的记录，这种比较有些水（图表中仅包含一个品种的价格；没有总体平均数据） )

比特币多头会说比特币的繁荣远未结束，分析市场比简单衡量价格上涨更重要。

尽管最近的暴跌吓坏了一些投资者，但比特币已从之前的暴跌中反弹了 50% 以上。

如果比特币真的像 Cameron Winklevoss 预测的那样成为一种被广泛接受的数字黄金形式，它可能会出现更大的增长。

另外一个角度也有比较悲观的看法。按年计算，比特币的三年升值速度慢于历史上一些最大的狂热时期——最明显的是密西西比和南海泡沫。

然而，怀疑论者比比皆是。

总部位于纽约的 Convoy Investments 和 GMO 的 Jeremy Grantham 分析了比特币相对于过去的狂热，并得出结论认为比特币是不可持续的。

格兰瑟姆在 1 月 3 日给投资者的一封信中总结了他的担忧。作为 GMO 的首席投资策略师，他管理着大约 740 亿美元的基金。

他写道：“没有明确的基本价值、很大程度上不受监管的市场，加上有利于夸大事实的故事情节，根据历史教训比特币制造要多长时间，任何拥有这些属性的东西本质上都是泡沫。”

持有这种观点，战略家的结果好坏参半。

虽然格兰瑟姆正确地发现了 1990 年代科技繁荣的泡沫，但他迅速退出了市场，错失了一些市场最大的收益。

只有时间才能证明格兰瑟姆和其他熊市是对还是错，或者他们对比特币的看法是否为时过早。